募投項目規模過大：企圖一口吃成個胖子

　　萬隆石業成立于1999年，主營石材礦山開采、板材加工、工程施工，其主要產品是大理石、花崗巖的規格板、異形板等。

　　據上市環保核查報告，該公司目前年加工石板材100萬m2(其中花崗巖石板材30萬m2，大理石板材萬70萬m2)，而萬隆石業此次擬募資2億元，投向年產100萬m2天然板和40萬m2石材復合板的兩個項目。也就是說，一旦萬隆石業募資成功，其新增項目產能將是現有產能的一倍多。

　　根據《首次公開發行股票并上市管理辦法》第三十九條規定，“募集資金數額和投資項目應當與發行人現有生產經營規模、財務狀況、技術水平和管理能力等相適應”，然而，萬隆石業“年產100萬m2天然板和40萬m2石材復合板”的募投項目很難與其現有生產經營規模相適應。

　　激戰石材第一股：行業不濟 靠什么上市

　　證監會信息顯示，與萬隆石業爭奪A股“石材第一股”的還有廈門萬里石，萬里石目前已處“落實反饋意見中”。而與萬隆石業同處福建南安的溪石股份、內外礦業、康利石材、華輝石業等企業也在積極運作進軍資本市場，此外，廣東東莞的環球石材、湖北咸豐的鑫山卓越也對A股上市虎視眈眈。

　　然而，石材企業搶灘資本市場的熱情雖旺盛，卻難掩國內石材行業已漸入頹勢的現狀。目前，中國石材企業總數已經發展到過萬家，且行業產能和產值也在劇增，但據中國石材工業協會副會長、萬里石董事長胡精沛稱，由于下游房地產市場疲軟，國內石材企業間相互壓價、惡意競爭的情況時有發生，行業利潤也因此迅速降低，許多企業已是在保本的生存線上掙扎。同時，資源開采受到限制，資源稅稅率提高，石材企業的資源成本壓力將增大。此外，出口政策轉向禁止和限制“兩高一資”，石材是資源型產品，在政策面上不受支持和鼓勵。

　　值得注意的是，部分城市開始逐漸退出石材行業。萬隆石業所在的城市福建南安市是石材加工集中區，區內共有石材企業1200多家，區外有300多家，南安市的政策是除了一部分企業將引導入駐外，另一部分將淘汰出局。而與南安同屬泉州市管轄的安溪縣則在2011年在全省率先實現了石材行業全面退出，此前安溪縣的石材開采加工年產值曾超20億元。泉州市下屬的晉江市也將分5個階段完成建筑飾面石材企業穩定、有序退出，礦山全部關閉。

　　在這種情況下，2000年5月摘取“A股石材第一股”桂冠的廣匯股份，在2009年6月將石材類資產轉讓，轉型做清潔能源；而2011年3月18日登陸港股的大理石生產商中國金石的狀況也不堪入目，截至昨日(6月20日)，該股報收0.29港元，已較招股價2.25港元跌去將近9成。

　　在石材企業激戰行業第一股的殘酷競爭中，誰能最終上位尚且難說；即便有企業拔得頭籌，但受制行業整體低迷，其上市后的成長空間也難言樂觀。

來源：和訊網