2018，注定是劃時代的一年！



每一份重要報告，背后則是一系列的政策走向，關(guān)系到中國經(jīng)濟的發(fā)展，也關(guān)系到老百姓的獲得感。

2018年度的《政府工作報告》，仔細體會這些措辭，對于這些信息和所預示的投資機會，必須慎之慎之：

1、國內(nèi)生產(chǎn)總值增長6.5%左右，赤字率調(diào)低。

點評：2018年的目標——國內(nèi)生產(chǎn)總值增長6.5%左右（與去年相同）；居民消費價格漲幅3%左右（與去年相同）；今年赤字率擬按2.6%安排，比去年預算低0.4個百分點；財政赤字2.38萬億元。調(diào)低赤字率，主要是我國經(jīng)濟穩(wěn)中向好、財政增收有基礎，也為宏觀調(diào)控留下更多政策空間。

2、保持廣義貨幣M2、信貸和社會融資規(guī)模合理增長。

點評：這是近年來政府工作報告，首次不設定M2、信貸和社會融資額的增長幅度，是非常少見的。這透露兩大信息：第一，政府的本意是，繼續(xù)控制貨幣增量，推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，防范資產(chǎn)泡沫；第二，2018年有巨大的不確定性，中美關(guān)系、中國經(jīng)濟增長都是如此，所以沒有設定上述三大指標的具體值。

這是一個非常重要的動向，值得我們高度關(guān)注和細細品味。2018年，高度不確定的一年。

3、穩(wěn)妥推進房地產(chǎn)稅立法。

點評：重在“穩(wěn)妥”兩個字，房地產(chǎn)稅落地，至少3年內(nèi)沒戲。或許要到下屆全國人大才能完成，就是5年之后。什么原因？這個稅種有太多爭議，而且是直接稅，很難征收。而中國城鎮(zhèn)化正在加速，這個稅種可能對城鎮(zhèn)化不利。

4、加快建立多主體供給、多渠道保障、租購并舉的住房制度。

點評：報告中“支持居民自住購房需求，培育住房租賃市場，發(fā)展共有產(chǎn)權(quán)住房”值得高度關(guān)注，透露了中國住房制度改革的新方向：中國即將進入住房制度的“三分法”時期，也就是在商品房、保障房（租賃房）、共有產(chǎn)權(quán)住房。

5、改革個人所得稅，提高個稅起征點。

點評：中國個稅存在兩大問題，一是沒有建立“跟隨通脹，動態(tài)調(diào)整起征點”的制度，二是沒有考慮家庭負擔、過于簡單化。未來，這兩大缺陷都將改革。

報告里的原話是：提高個人所得稅起征點，增加子女教育、大病醫(yī)療等專項費用扣除，合理減負，鼓勵人民群眾通過勞動增加收入、邁向富裕。

6、提高直接融資特別是股權(quán)融資比重。

點評：中國經(jīng)濟的舊模式反映在融資領域，就是對“間接融資”（比如銀行貸款）過于依賴，杠桿率過高，股市沒有發(fā)揮應有作用。讓股市發(fā)揮更大作用，一直是政府的一個夢想，2018年將有新舉措，深滬股市、香港股市和北京的新三板都將“火力全開”，“印鈔票的時代”正在終結(jié)，“印股票的時代”即將到來。

7、城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率5.5%以內(nèi)，城鎮(zhèn)登記失業(yè)率4.5%以內(nèi)。

點評：這是中國首次把“城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率”納入預期指標。中國有兩個失業(yè)率指標，一個是“失業(yè)者”主動去政府部門登記獲得的數(shù)字，另外一個是政府調(diào)查獲得的數(shù)據(jù)。很顯然，后者更準確一些，數(shù)據(jù)也會高一些。把“城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率”納入預期指標，說明政府更加求真務實了。

8、全年再為企業(yè)和個人減稅8000多億元。

點評：藏富于民的大利好。特朗普在減稅，中國不能落后啊。

9、設立國家融資擔保基金，支持優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)上市融資。

點評：這是高新技術(shù)行業(yè)的系列重大利好之一，最近深滬交易所也放寬了對四類科技企業(yè)IPO的限制，獨角獸企業(yè)可以走“綠色通道”上市。

10、移動網(wǎng)絡流量資費年內(nèi)至少降低30%。

點評：總理在報告里說，“加大網(wǎng)絡提速降費力度，擴大公共場所免費上網(wǎng)范圍，取消流量漫游費，移動網(wǎng)絡流量資費年內(nèi)至少降低30%”。

這是繼去年取消移動電話漫游收費之后，通訊領域又一重大利好，而且意義更重大，因為流量費才是當今的“痛點”。移動互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)成為新時代的基礎設施，降費將利好幾乎所有的人和企業(yè)，對新經(jīng)濟發(fā)展是大利好。

11、降低電網(wǎng)環(huán)節(jié)收費和輸配電價格，一般工商業(yè)電價平均降低10%。

點評：工商業(yè)電費，終于可以省一點了。利好。

12、今年再壓減鋼鐵產(chǎn)能3000萬噸左右，退出煤炭產(chǎn)能1.5億噸左右。

點評：煤炭股和鋼鐵股，今年還會有所表現(xiàn)。

13、推進中央與地方財政事權(quán)和支出責任劃分改革。

點評：地方政府在被普遍賦予了立法權(quán)之后，財權(quán)將有所加強。各地情況千差萬別，穩(wěn)增長的主要壓力在地方政府，中央在經(jīng)過一輪收權(quán)之后，適度放權(quán)，有利于提高地方政府積極性。

14、將新能源汽車車輛購置稅優(yōu)惠政策再延長三年，全面取消二手車限遷政策。

點評：中國對新能源車的扶持力度，堪稱全球第一，這是中國汽車行業(yè)逆襲的希望。“全面取消二手車限遷政策”，二手車市場將迎來重大機遇，有利于刺激汽車消費。

15、探索建設自由貿(mào)易港，打造改革開放新高地。

點評：第一個自由貿(mào)易港落戶上海，第二個或許在舟山。

16、今年要完成鐵路投資7320億元、公路水運投資1.8萬億元左右，水利在建投資規(guī)模達到1萬億元。

點評：大基建，仍然是中國穩(wěn)增長的重要手段。

17、全面放開一般制造業(yè)，擴大電信、醫(yī)療、教育、養(yǎng)老、新能源汽車等領域開放。

點評：中國正在進入“資金、產(chǎn)能走出去的新時代”，需要全球市場。在這個時候，中國必須開放自己的市場。2017年是出臺“新一輪開放”政策的關(guān)鍵一年，2018年是落實的關(guān)鍵一年。其中金融行業(yè)將迎來巨變。

18、探索宅基地三權(quán)分置改革。

點評：宅基地，也就是農(nóng)民在農(nóng)村建設房屋的土地。三權(quán)是指“宅基地的集體所有權(quán)”、“宅基地的農(nóng)戶資格權(quán)”和“宅基地的實際使用權(quán)”，這一改革是試圖賦予農(nóng)民更多財產(chǎn)權(quán)，并使之能流轉(zhuǎn)。比如一個農(nóng)民準備到縣城生活，他的宅基地“資格權(quán)”會保留，但可以轉(zhuǎn)讓“使用權(quán)”給同村的某個新“立戶”的農(nóng)民。但宅基地的“所有權(quán)”，始終是集體所有的。

19、出臺實施粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃。

點評：如果說2017年最耀眼的“區(qū)域經(jīng)濟規(guī)劃”是雄安新區(qū)，那么2018年就是“粵港澳大灣區(qū)”。“粵港澳大灣區(qū)”涉及中國5個一線城市里的3個（香港、深圳、廣州），此外還跨越3個關(guān)稅區(qū)（內(nèi)地、香港、澳門），不僅規(guī)格高、影響大，情況還非常復雜，特別值得我們期待。

20、下調(diào)汽車、部分日用消費品等進口關(guān)稅。

點評：中國對外貿(mào)易政策已經(jīng)發(fā)生了重大轉(zhuǎn)折，以前重視出口、順差，積累了大量的外匯儲備，也引起了一些國家的反感；未來，中國將追求貿(mào)易平衡，所以進口力度將加大，關(guān)稅水平將降低，普通消費者將受益。